扫描或点击关注中金在线%，创逾一个月新低。油市受新增病例急升将削弱燃料需求的担忧拖累，同时主要原油生产国准备增加产量。从边际上来看，虽然国内原油采购力度放缓，但OPEC依然严控供给的增加，叠加利比亚港口恢复失败，目前供需仍旧处于僵局之中，市场逐步清理库存。
周一(7月20日)上海原油价格下降，主力合约SC2009，以293.3元/桶收盘，下跌3.01%，创逾一个月新低。油市受新增病例急升将削弱燃料需求的担忧拖累，同时主要原油生产国准备增加产量；燃料需求已经普遍回升，4月在全球各国实施限制措施并下令企业关闭后，燃料需求暴降30%；不过，消费量仍然低于大流行前的水平，随着新增病例数再次上升，燃料购买量再次下降。能源服务公司贝克休斯周五的多个方面数据显示，美国能源企业连续第11周将活跃钻机数削减至纪录低位。目前原油市场仍处于僵局当中，波动率也回到历史低位区间。我们大家都认为从边际上来看，虽然国内原油采购力度放缓，但OPEC依然严控供给的增加，叠加利比亚港口复工失败，目前供需仍旧处于僵局之中，市场逐步清理库存。
500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/
500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/
交易策略：短线基本面多空各有，空头建议背靠300做空，多头建议背靠250做多。
【美国能源部长布鲁耶特表示，已经与印度签署关于在美国战略石油储备(SPR)中存储原油的谅解备忘录，将在未来数周至数月内与印度讨论存储原油的细节】
【挪威能源部：挪威6月份石油产量为154.30万桶/日，挪威6月石油、天然气凝析油产量为185.7万桶/日，挪威6月份石油产量低于约定上限4.1%】
大连商品交易所上海办相关负责这个的人说，进一步研究推进油脂油料衍生品市场对外开放，逐步提升大商所价格的国际代表性和国际影响力。加快油脂油料期权品种的上市步伐，快速推进豆油、棕榈油期权品种的研发，为产业公司可以提供更加丰富的避险工具。逐步提升油脂油料衍生品市场效率。根据产业的变化，适时通过调整品种交割品质衡量准则和交割升贴水措施，让相关合约更加贴近大豆来源变化的真实的情况。进一步研究扩大仓单交易的品种范围，逐步引入更多的油脂油料品种的仓单交易。
就LPG自身基本面来说，海南炼化的MTBE装置预计下周开始检修，为期20天，当地醚后碳四供应减少，别的地方也存在不同幅度的检修，国内整体资源量或存在小幅下滑。需求方面，民用气仍处在淡季的节奏，地摊经济对需求提振幅度有限，终端消费相对疲弱。原料气方面，近期深加工市场开工率变化相对平稳，市场刚需变化不大。整体看来，下周原油端指引不明朗，而随着供应端的收缩，基本面与市场心态或边际性向好。考虑到盘面升水偏高，期货价格在当前水平继续大幅上行的驱动有限。但市场对11/12月旺季预期相对乐观，期货盘面依旧存在支撑，可优先考虑在价格有一定回调后进行多头配置。
上海期货交易所及其子公司上海国际能源交易中心日前发布了重要的公告，下调原油、燃料油、低硫燃料油、石油沥青、天然橡胶、20号胶和纸浆等七个期货品种的交易保证金比例和涨跌停板幅度。今年以来，上期所针对交易所内的相关交易品种，累计调整两次保证金比例和四次涨跌停板幅度(经济参考报)
中国石化消息，近日，广东茂名石油签下某公司LNG点供站项目。这是广东石油首个年销量超万吨的LNG点供项目。该点供站由广东石油投资建设。预计该点供站年需求LNG超过1.5万吨，为公司增销增效奠定基础。(官网)
① 国际评级机构穆迪发布报告称，即使日后应对新冠病毒出现了有效的药物和疫苗，全球航空业的旅客规模也难以立即出现V字形的恢复，最乐观的预计是，至少要到2023年，航空业客流才会恢复到疫情爆发之前的水平；
② 穆迪指出，航空公司和机场的流量在国际间交通仍未恢复的状况下，眼下依旧是门可罗雀，今年上半年全球航空旅行需求同比重挫了90%。而在2019年，航空旅行及其配套产业贡献了全球GDP的3%。而在未来，即使旅客人数逐步恢复，航空器生产商如波音和空客等公司，也仍会是在这场空前灾难中最后走出阴影的受害者；
③ 这也代表着来自航空交通的能源需求也会持续不振，而这会对原油需求来自直接的持续冲击，在疫情爆发之前，全球每天消耗得航空燃油折合原油达300万桶，占全球石油总产量的3%。
目前原油市场仍处于僵局当中，波动率也回到历史低位区间。我们大家都认为从边际上来看，虽然中国原油采购力度放缓，但OPEC依然严控供给的增加，叠加利比亚港口复工失败，目前供需仍旧处于僵局之中，市场逐步清理库存。
首先需求方面，从区域来看，亚太仍旧是需求的边际变量，需要同时考虑中国原油采购的放缓以及其他亚太国家进口的恢复。6月份中国原油进口量再创新高达到1300万桶/日，由于油轮滞港依然较大，预计7月份进口依然偏高，但由于采购放缓，我们预计从8月份开始原油进口将从高位回落，虽然商务部第三批原油进口配额全额发放以及中科炼厂正式投产，但我们预计由于炼油利润大幅萎缩以及成品油出口难以放量，预计国内炼厂将会消化前期采购的库存为主，原油采购将会放缓，而国内依然紧张的原油库存也是压制进口的主要的因素。此前由于油轮滞期过长，部分船货转卖给周边其他几个国家如韩国。
而从亚太其他几个国家来看，在原油进口上呈现不一样的图景，从进口恢复的角度来看，目前最需要我们来关注的是印度，日本与韩国短期增加进口的可能性不是很大(韩国在疫情期间原油进口没有明显回落，而日本则受制于成品油出口不佳国内炼厂开工低迷，以进口成品油的方式来满足需求)，而从印度来看，根据Kpler船期数据分析来看，印度原油进口量在6月份降低至350万桶/日以下，但预计在7月份恢复至400万桶/日，如果完全恢复至疫情前的进口量水平，预计其进一步进口增长空间在50-80万桶/日，但由于目前印度疫情形势严峻，我们大家都认为其要在短期完全恢复依然充满挑战，因此从亚太原油整体需求来看，我们预计在近期1-2月的时间进入到一个低迷期。
从供给的层面来看，OPEC+在上周的会议上首次提出了原油出口量不增加的表态，这相当于给市场吃了一颗定心丸，虽然限产联盟计划将减产规模从960万桶/日恢复至770万桶/日，但考虑到伊拉克以及尼日利亚弥补减产以及中东发电需求增加，预计原油出口的增长是有限的，此外委内瑞拉的产量下滑也抵消了其他几个国家增产的影响，因此当前OPEC+出口增长有限，供给依然是相对偏紧的。此前市场一直较为关注利比亚港口的出口恢复情况，但目前来看由于其国内地理政治学博弈仍处于僵局，短期复产无望，因此无法指望利比亚打破目前的供需僵局。
而在欧美市场方面，相对于亚太地区，西区的原油进口恢复会更加缓慢，美国方面，受制于疫情以及拉美出口需求不佳，其炼厂开工率在75%附近徘徊，而欧洲炼厂则受到炼厂利润水准的压制，大幅度的增加进口的可能性不大。
总体而言，我们大家都认为当前的市场又重新再回到了2019年的格局，供需重新再回到一个紧平衡的阶段，目前能够打破这种平衡或许要依赖地理政治学或者黑天鹅事件。
澳新银行认为，随着新冠肺炎病例数量的持续不断的增加，炼油厂的利润尚未恢复，炼油商的需求将继续低迷，而运输可能会再次减少；石油输出国组织(OPEC)同意从8月开始将日减产规模削减200万桶至77万桶，如果其他成员国完全履行承诺，并承诺弥补5月和6月增产带来的损失，这一增幅可能会限制在每日100万桶；需求复苏将吸收部分过剩需求，帮助市场在2020年第四季度之前实现平衡，不过新冠肺炎病例的又出现仍然是一个关键风险，因为重新封锁可能会破坏需求复苏。